日期:2019-09-25~2019-09-25
城市:武汉市
地址:普朗克合肥分公司
展馆:普朗克
主办:普朗克

武汉中证通合肥分公司讯，A股仍将处于外资安稳较快流入的窗口。近期北向资金更偏好银行、非银行金融和家电等低估值板块，能够提供安稳现金回报的资产是“低成本”增量资金装备的重要方向，A股大蓝筹板块中的低估值、高分红品种预计将更明显而持续地受外资青睐。A股依然处于今年第二轮上涨的前期，除了流动性外，商场对宏观数据和三季报舆情的重视度会逐步提高。

美联储议息会议再次降息25个BP符合预期，受此影响CME降息预期概率回落，全球流动性上，大趋势宽松的方向不变，但阶段性宽松预期的幅度可能调整。A股ERP逐步降至接近10年均值水平，这意味着对利好和利空的反应将逐步均衡。

上证综指8月初最低跌至2733点，商场现已处于调整末期。对应波浪理论，上证综指始于2733点的上涨较大概率是主升浪起点，商场在主升浪初期仍可能折返跑，反复盘整。预计11月到年底，有望看到基本面企稳逐步确认，政策面进一步发力，牛市第二波主升浪将加速向上。

商场自8月初以来指数涨幅约10%，尚属温文，行情与流动性预期和危险偏好提升均有关，而现在环境流动性预期近期并不易反转，中 美贸易磋商等也可能逾越商场预期，现在看商场危险偏好的水平并不高，从换手率视点看，至多局部例如创业板可能有小幅过热。因此，短期尚不需要担心商场全体调整危险，能够考虑如危险偏好降温后进一步回归基本面，例如三季报高景气的方向，恰当回避朴实高危险偏好驱动近期涨幅较大的品种。