从海外各国和地区房地产投资信托发展的历程看，税收优惠是REITs优于其他房地产经营公司的重要原因。房地产投资必须大量借洛克王国黑桃小丑，一方面是由于其投资额巨大；另一方面是由于投资者必须利用财务杠杆来获得较佳的权益投资回报率。利息可以抵扣应纳税额，房地产投资的巨大利息可以起到避税的作用。变现性好。REITs给予变现性很差的房地产投资以很好的股权流动性，是除按揭证券化之外的另一种“证券化”。房地产投资信托是良好的投资渠道。对于房地产开发商来说，它在融资方面提供了更大的灵活性和有效性。虽然它在美国20世纪90年代初期和末期有两个低潮，但在整个20世纪90年代中，REITs发展非常迅猛。1990年，共有119家挂PaiREITs,股票市值为87亿美元。到1999年时，共有210家挂PaiRETs,股票市值为1307亿美元。数量翻了约一番，股票市值增加为原来的15倍……

　　2002年上海国际信托投资有限公司推出国内第一只真正意义上的房地产融资类信托产品一上海国际大厦项目资金信托。随后，10多家信托投资公司纷纷推出类似的信托产品。据用益信托工作室统计数据，2007年1月全国投资于房地产的信托产品7个，投入资金5.7亿元，分别占当月全部产品的13.73%和14.43%。二月份投资于房地产的信托产品继续保持上升势头，发行数量和规模均列第二位，投资于房地产的信托产品达到10个，投人资金14.36亿元，分别占当月全部产品的24.39%和27.03%。2007年1月份全国房地产信托产品发行金额约为5.7亿元，进人2月份这一数据膨胀为14亿元。今后信托公司的出路之一是发展机构客户。但机构客户可选择的投资渠道比较多，相比之下，信托公司的产品未必是最有吸引力的。被信托界寄予厚望的REITs相关法规仍未出台，房地产信托靠基金上市的道路实现突围的想法难以实现。

　　2008年6月24日，中信信托和新加坡嘉德置地集团在京合资成立“中信一凯德科技园区投资基金”（下称中凯科基金）。这可谓国内投资者参与的首只按照国际私募基金模式设计和管理的房地产股权投资基金。此举表明国内房地产证券化已经迈出了实质性的一步，开发商在内地发行信托产品上市直接融资的可能性指日可待。

　　目前阶段，我国信托公司应积极主动地着手推动信托产品的转型，从目前由各个分散的项目所驱动的信托产品转变为标准化的、可复制的基金类型的信托产品，发挥类似基金产品的特性，以组合投资分散风险、以标准化设计增强流动性、以系列化发行建立产品品Pai。即向以RTITs为代表的产业投资基金转型。根据用益工作室的统计资料显示，信托产品的投向逐渐趋于集中化，呈现房地产、基础设施和金融三架马车齐头并进的局面。

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