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武汉中证通合肥分公司讯、2019年在强劲的根本面支撑下，食品饮料行业在白酒板块的率领下明显跑赢上证指数。截止11月25日，板块PE(TTM)较过去十年均值溢价8%。瞻望2020年，食品板块是我们在食品饮料行业细分范畴中的首选，我们看好餐饮渠道的生长性，肉制品、速冻食品等行业后周期提价弹性，同时估值仍具备向上修复可能性。
将来较长一段时间内，中国将迎来再配置逻辑的长钱，支撑A股“长牛”。根本面上，中国的韧性强于全球，周期早于兴旺经济。全球债务“灰犀牛”不允许无风险利率趋向上升。欧元区新一轮QE为新兴市场带来水源。美圆指数的重力势能回落将为中国带来主动资金。最后一项逻辑是国别配置和资产种类配置的穿插项：中国的股市债市开放将相互促进。
当下，全球债券市场范围为115万亿美圆，负利率债券16万亿，占14%。由于利率持续走低，必需进步对权益资产的配置比例，而其中又必需划拨一局部到新兴市场，中国A股当然分得一杯羹。最终的结果是：中国的债市和股市都不时开放，表现我们所提“开放的红利”，有时表现为“开放的韧性”。