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武汉中证通合肥分公司讯、2020年，A股盈余增速筑底后将稳步上升；二季度稳增加政策将发力，资本商场变革突进；表里流动性全年趋松，二三季度相对更好；外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来历。2020年，A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本商场变革、企业盈余回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

昨日商场呈现出缩量上涨行情，沪指尽管早盘创出近期新低但在金融股的带动下由跌转涨，三大股指收盘均小幅翻红。不过现在沪指虽仍处于2850-3000点区间，但点位仍处在各均线下方。同时量能的懦弱表现出当时商场出资者的张望情绪仍旧浓厚，因此在缺少量能合作的情况下指数想要继续上行的压力仍然较大，预计后市短期还是会在当时箱体中以震荡运行为主。

值得庆幸的是，随着北上资金再次连续三日呈现净流入状态，以及美国联邦退休储蓄出资委员会也可能决议出资包含中国上市公司在内的国际指数基金，可见国内商场估值较低的现象对外资仍然充满了吸引力，充分体现了A股的现在的出资价值，所以后续行情仍然值得等待。

明年一季度通胀大概率回落，商场有望迎来转机，当时仍然是底部配置期。结构上，继续增配科技，通讯、电子相关行业景气量继续提高；标配获益通胀的消费，关注轿车和家电基本面触底反弹迹象；金融里更看好股份行与稳妥，周期中要点关注基建。