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武汉中证通合肥分公司讯、投资者逐渐适应中 美关系新常态，对中 美冲突反响钝化。达到阶段性协议有利于“前进大别山”行情。建议重视金融地产龙头等“滞涨”高股息板块、大立异科技成长进攻弹性方向。榜首、高股息板块机会。1)全球负利率年代，我国权益高股息财物具有招引全球资金招引力，2)稳妥IFRS9管帐新原则施行，稳妥类资金对安全边沿高、股息率安稳财物有爱好。3)债券收益率下行，银行理财子公司资金提升收益率，权益高股息、轻视值财物具有性价比。建议投资者重视以金融、地产龙头为代表的轻视值、高安全性、仓位低、股息率安稳的板块，银行类ETF。第二、科技暖风持续、财物重组办法落地、以TMT科技成长为代表的大立异方向，如TMT(自主可控、华 为产业链、5G、泛在电力物联网)、高端制造(新能源车、军工)、科技类ETF。

A股盈余增速底部小幅回升，收入增速小幅回落：A股除掉金融三季报收入增速8.24%(中报收入增速8.37%)。盈余增速触底微升：A股除掉金融三季报盈余增速-2.8%(中报盈余增速-3.1%)。预计19年报A股非金融企业盈余增速将持续显着抬升，19年“盈余底”更像12年“圆弧底”，2020年将迎来一轮弱的改善周期。

十一月商场危险偏好仍然趋于下行，兑现盈余诉求较强；猪肉价格上涨推升CPI乃至国债收益率，也影响货币政策预期，商场阶段性缺乏上行动力，商场短期将以弱势震动或者说震动下移为主。对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状况仍然抱达观预期，A股商场的中长期趋势没有逆转，但阶段性迎来一定的震动调整也属合理。这个阶段需求操控仓位，等待时机，考虑到危险偏好下行的特征，除了高景气之外战术上适度增加重视轻视值补涨板块。